上周五( 27/8 )經歷了筆者從未見過的市況，大市早上急跌1,200點以上，下午只數小時卻反彈逾800點。記得近年港股波動得最厲害的時刻可算是「911」事件發生之時，那時港股也曾跌逾千多點，但其後卻急遽反彈了800點以上，但整過「急跌至反彈」的過程卻由十多個交易日裏組成，而像上周五般一個交易日內出現這樣的V型反彈，筆者生平也未曾一見。
經過了這個V型反彈後，美國宣布調降「貼現率」，再加上內地實施「炒股自由行」，強大的利好因素令港股的前景在短時間內又變得很「美好」!
今天閱讀財經報章，大部份內容都是說，要懂得趁低吸納，要懂得跌市中吸納優質股，雖然某些專家也有提出，大市升得過急，短期調整難免，但語調上仍看好長期走勢。
筆者不知道「炒股自由行」的威力實際上有多大，但內地人炒港股不是早已不是新聞了嗎? 不只港股，樓市也是一樣，常聽到代理的宣傳說某某大陸投資客又再掃入什麼豪宅物業等等。內地人在港投資早已不是新聞，只是一直未有完全「合法」的渠道吧了。
就好像我們早已可以在港購買美股，記得電視也有宣傳廣告誘人購買美股，而事實上近數年美股的升勢強勁，但你有買過嗎? 相信即使有，也只是少數人吧了! 而箇中理由相信是，期間港股的升勢比美股更強吧! 美國確實有些優質企業比香港更佳，正如香港有科網股有比GOOGLE更好的嗎? 但這幾年來你可能不曾買入GOOGLE的股票，卻可能在大升浪中買入一些從事科技業務的細價股吧!
內地投資者也是一樣! 放寬? 不是早已有辨法買港股嗎 ? 現在的所謂放寬，購買港股時可能佣金支出更多，而且內地也有不少好股，無需要這樣吧!
當然，這些政策必定會為港股帶來刺激，如周一大市便急升了逾1,200點，但卻令筆者更加擔心。
簡單一點去想，若大家在美國開始加息之時隨意選一隻港股購入，直至今年中開始傳出有減息的可能時便沽出，利潤相信會十分驚人吧! 加息週期代表經濟向好，股市必升的推論從來也不曾出錯。
同樣地，進入減息週期之時，代表經濟增長開始放緩，上升週期己接近完結，繼而便是無可避免的調整，故此，開始減息之時，部署造淡，並一直至再有加息的可能之時離場(或者未必需要這樣久)，利潤一樣可以十分驚人。
這是股市長久以來的「定律」，我們的圖表分析，年報數據可以有假，也可以有錯，但「減息」及「加息」對股市的影響，百多年來從未曾出錯!只是期間會有很多「雜音」，正如現在的所謂內地炒股自由行，讓你忽略了長久以來股市的「定律」吧了。
97年股災大家記得吧! 有時間的話請重溫當時的走勢及日期，相信看後會更加擔心。
97年8月恆指由高位16,820開始下跌，正如我們07年7月24日的高位23534點回落的情況一樣。97年8月20日，恆指曾反彈至15,855點，當日成交額便創出歷史新高的361億元，其後又告下跌，成交額再創出新高達400億元，急升急跌的同時，成交量也不斷增加，正如現在的市況般，急跌逾千點後，又反彈逾千點，利好及利淡的消息梅花間竹出現，但不斷卻有人主張，要懂得放膽在跌市中趁低吸納，記得97年8月21日，成交額高達400億元的歷史高位，那個時候，接貨的人，還以為「執到寶」，仍相信日後還有大升的機會。
其後到了8月25日，那個星期裏五日內有四日下跌，恆指跌至14,135點，全周跌至1,294點，而8月29日的成交額更高達460億元，是另一個新高成交歷史性紀錄。
到了9月初，恆指於14,000點水平上上落落。那時，大市何去何從，頗引起爭論，但建議趁低吸納的仍佔較多，到了9月最後兩周，大市果然出現強勁反彈，正如現時的市況一樣，恆指由14,000點急劇升上至15,000點以上收市，反彈了一千點之多，但實際上那時卻是投資者的「最後出貨機會」。
踏入十月份，熊市真的來了。
由10月6日至10月9日的一周，恆指大跌855點。
由10月13日至10月17日的一周，恆指又跌672點。
由10月20日至10月24日的一周，恆指更重挫2,457點，其中，10月23日的一天，恆指急瀉1,211點，跌幅達百分之十點四。
由10月27日至10月31日的一周，恆生指數仍然繼續下跌，共跌了521點。
而10月28日更跌至低位8,775點，若同當時的歷史高位16,820比較，就跌了8,045點，總跌幅達到百分之四十七點八。
10月份，是97股災跌幅最重的一個月。在這個月內恆指連破14,000點、13,000點、12,000點、11,000點，以及在短暫時間內曾連10,000點關口也衝破。跌勢之急，令人無喘息的機會。如果不是痛下決心清貨離場，可能就接二連三錯失「撤退」的機會。但當時很多人就是不懂得「撤退」，可能正正是那句「要懂得股災中放膽趁低吸納」的建議，讓人遲遲不肯離場吧!
on November 30, 2007, 9:16 am
不能打開，請問怎查 未平短倉 與未平長倉合约
Reply to this comment
on December 25, 2007, 2:20 pm
Reply to this comment