上週五因就業數據強勁，令市場擔心聯儲局可能提早於大選前加息。目前美國的尷尬的處境是「加息不利經濟，不加又怕通脹」。美國怕通脹的主因其實是油價不斷
上升，現已升至13年來高位，是屬於「成本推動」(Cost-push
inflation)，可是成本上升卻難於完全轉嫁到消費者，於是企業的毛邊際利潤（Profit
margin）就會下降，最壞的情況是：經濟存在通脹，需要加息，可是經濟增長卻因此受到阻礙，即所謂滯脹（Stagflation），是投資界最不願意
見到的事。
基金儲蓄策略：
各位可能見最近基金儲蓄的回報欠理想，但請放鬆心情，我們堅持只買undervalued的市場。參加基金儲蓄的第一年，要看準市場執平貨，股市一回升，組合表現就會好。
美國股票基金我一直不建議買，因市盈率仍偏高，受滯脹風險影響，股市跌至18倍市盈率以下才值得留意。
印度：與美股的相關系數較低，近幾個月股市表現穩定，印度仍受惠全球資訊科技外判及能源價格上升，組合比重維持不變。
黃金基金：投資組合是不可缺少的，雖然近期跌落380美元以下，但我視之為低吸及儲平貨的好機會。由於黃金並非如銀紙可以不斷印製，通脹的出現對黃金市場有利。黃金也可作為分散風險的工具，令投資組合的整體波幅減少。假若美國真出現滯脹，資金將會流向金市。
泰國基金：仍長線看好，近期股市表現欠佳，主要是因為一些非經濟因素，講經濟數據之好，泰國之強勁仍是亞洲數一數二，預期市盈率只有12倍，值得儲平貨。
債券基金：息口趨升，債券價格下跌。任何投資於政府債券的債券基金都應避開。
AHL多元期貨基金：可視為Parking Fund，己參加基金儲蓄一段時間的，例如三年以上，可把部份股票基金換出，而買入該基金。
日本：經濟及企業盈利在改善中，日圓近期跌得有點過份，個人認為美元兌日圓於113附近，已值得吸納準備下半年去旅行。日經指數跌至11000附近，可考慮把日本基金放進一筆過投資的基金組合，這由於預期市盈率將會由115倍跌至40倍以下。
股票方面，顯然風險比基金儲蓄大得多，因為是投資單一股票及一筆過投資，有投資國企的朋友，可待國企指數跌至3700點附近買恆生國企ETF （2828），中國行宏觀調控只為將來增長建立良好的基礎，全球直接投資大陸的形勢是不可能逆轉的。要堅持「揀股不揀市」，不要把傳統的牛熊概念束縛自 己，Value Partners基金仍值得信賴。
請緊記，投資股票須嚴守止蝕，把損失控制在10%或15%（因應個人承受風險程度）。監管機構對多間上市公司涉嫌內幕交易，投資細價股的風險上升，惟個別大折讓及低市盈率股票有相當投資價值，可趁今次跌市收集。個人會選擇跌至250天平均線的優質股作中線持有。
推介股份：匯豐( 005 )；莊士中國( 0298 )(buy below $0.315)；看通集團( 1059 )（buy below $0.215）
基金儲蓄策略：
各位可能見最近基金儲蓄的回報欠理想，但請放鬆心情，我們堅持只買undervalued的市場。參加基金儲蓄的第一年，要看準市場執平貨，股市一回升，組合表現就會好。
美國股票基金我一直不建議買，因市盈率仍偏高，受滯脹風險影響，股市跌至18倍市盈率以下才值得留意。
印度：與美股的相關系數較低，近幾個月股市表現穩定，印度仍受惠全球資訊科技外判及能源價格上升，組合比重維持不變。
黃金基金：投資組合是不可缺少的，雖然近期跌落380美元以下，但我視之為低吸及儲平貨的好機會。由於黃金並非如銀紙可以不斷印製，通脹的出現對黃金市場有利。黃金也可作為分散風險的工具，令投資組合的整體波幅減少。假若美國真出現滯脹，資金將會流向金市。
泰國基金：仍長線看好，近期股市表現欠佳，主要是因為一些非經濟因素，講經濟數據之好，泰國之強勁仍是亞洲數一數二，預期市盈率只有12倍，值得儲平貨。
債券基金：息口趨升，債券價格下跌。任何投資於政府債券的債券基金都應避開。
AHL多元期貨基金：可視為Parking Fund，己參加基金儲蓄一段時間的，例如三年以上，可把部份股票基金換出，而買入該基金。
日本：經濟及企業盈利在改善中，日圓近期跌得有點過份，個人認為美元兌日圓於113附近，已值得吸納準備下半年去旅行。日經指數跌至11000附近，可考慮把日本基金放進一筆過投資的基金組合，這由於預期市盈率將會由115倍跌至40倍以下。
股票方面，顯然風險比基金儲蓄大得多，因為是投資單一股票及一筆過投資，有投資國企的朋友，可待國企指數跌至3700點附近買恆生國企ETF （2828），中國行宏觀調控只為將來增長建立良好的基礎，全球直接投資大陸的形勢是不可能逆轉的。要堅持「揀股不揀市」，不要把傳統的牛熊概念束縛自 己，Value Partners基金仍值得信賴。
請緊記，投資股票須嚴守止蝕，把損失控制在10%或15%（因應個人承受風險程度）。監管機構對多間上市公司涉嫌內幕交易，投資細價股的風險上升，惟個別大折讓及低市盈率股票有相當投資價值，可趁今次跌市收集。個人會選擇跌至250天平均線的優質股作中線持有。
推介股份：匯豐( 005 )；莊士中國( 0298 )(buy below $0.315)；看通集團( 1059 )（buy below $0.215）